一将功成万骨枯

作者｜楚门

编辑｜在洲

【资料图】

小鹏汽车第二季度财报出炉，先看几个关键数据：

营收50.6亿，同比下滑31.9%；

净亏28亿，同比增加3.8%；

汽车毛利率为-8.6%，去年同期9.1%。

从以上几个数字来看，小鹏的业绩表现并不好，这也导致其股价在财报公布当天出现暴跌，8月18日，小鹏汽车美股跌幅一度超7%，当天收盘跌幅回落至4.28%。

不过小鹏汽车的掌舵人何小鹏，在电话会议上仍然信心满满，他表示公司下半年毛利恢复，经营性现金流整体转正，销量也将不断走高。“四季度，小鹏汽车将冲击G6单月交付过万的目标和月交付2万的目标。”

对于三季度的交付指引，小鹏提升至3.9万-4.1万辆，收入为85-90亿元，收入较前一季度增长67.9%至77.8%，一旦达成将会创历史新高。

谁给何小鹏的信心？

15万级自动驾驶汽车

万万没想到，软件定义汽车的口号还没喊几年，在何小鹏眼里就已经过时了，因为现在是——

AI定义汽车的时代。

何小鹏还官宣了一个新的团队——智能化研发、规划和运营团队，简称“大智能”团队，自己则是这个团队的负责人。

接下来，何小鹏将统⼀规划智能辅助驾驶、智能座舱、电⼦电⽓架构，以及多个智能创新技术的演进。“期待AI会颠覆当前汽⻋的技术体系，⼈机共驾和AI代驾将会重构⽤⼾开⻋的习惯。”

今年6月，小鹏开始在北京推送城市NGP，也让小鹏成为首家在北京城区内开放高等级辅助驾驶功能的车企。

目前小鹏XNGP正在试验不依赖高精地图的无图模式，本周就有专业媒体在北京的多个城区试驾⼯程版。

按计划，小鹏要在年内将城市NGP覆盖50个国内中大型城市，并且在持续开发无图区域能力。

在10⽉的下⼀个OTA中，除了在第⼀批城市⾸次推送不依赖⾼精地图的XNGP外，小鹏还将给⽤⼾带来更多的惊喜，至于什么惊喜，小鹏卖了个官司，可能会在“1024”当天透露更多消息。

不依赖高精地图，一个很大的优势就是节省了支出。2024年，小鹏将计划通过技术创新使XNGP的BOM成本降低50%。

与此同时，在供应链方面，小鹏汽车在动力系统、整车硬件、供应链等多个领域的降本项目正在推进，2024年底将实现成本降低25%目标。

软硬件成本不断下探，也给了何小鹏推出更便宜自动驾驶车型的底气。何小鹏表示，XNGP将成为全系标配，接下来也要让15万级别市场，享受到自动驾驶技术最前沿的成果。

明年，小鹏会推出两款全新车，从官方描述来看，这两款新车也会有非常大的量，并且是在明年下半年推出。

这也意味将会是低价且走量的车型，会不会是万众期待的15万级自动驾驶车？

一将功成万骨枯

“G6已经成为20-30万价位具有统治⼒的纯电⻋型。”

财报会议刚开始，何小鹏就给投资者吃了一颗定心丸。前不久，特斯拉Model Y大幅降级，面对这波突如其来的价格战，小鹏方面并没有太过担心，称友商对价格的调整并没有影响自己的销量。

何小鹏透露，G6上市⾸⽉的Max版本订单占⽐达70%，远超预期。

7月份，小鹏交付了11008辆，再度重回万辆，而新车G6的交付量为3900辆，约占总数的35%。

目前G6的订单全国已收到超30000台，所以接下来就是考验产能和交付能力的时候了。下半年小鹏的重点仍然放在G6，何小鹏表示，正与供应商一起全力提升G6，特别是Max版本的产能，预计9月G6车型的交付量将会显著提升，带动小鹏实现月交付突破1.5万。

随着小鹏G6成为爆款，也带动了小鹏其它车型的增长，从6⽉开始，P7i连续2个⽉交付量超过3000台。而其它车型比如P5和G9，也出现不同程度增长。

此时此刻，小鹏汽车的确要感谢G6这款新车，也庆幸其定价策略的成功。可以想象，G6如果定价失败或遭遇滑铁卢，小鹏汽车很难再有翻身机会了。

对于接下来的新车计划，小鹏方面透露，7座纯电MPV车型进展顺利，将会在四季度偏后期发布，明年开始规模交付。

“这一款车的具体情况我不能介绍太多，第一，扶摇架构，在智能化、整车体系里面跟G6是一个体系逻辑。第二，空间非常大，我们的核心是内空间要求希望是市场上最大或者这个价位上绝对最大的，其次是非常好的驾控。”

Q2财报数据

最后我们再来回顾一下财报数据。

首先是大家最关注的营收方面，2023年Q2小鹏汽车的总营业收入为50.6亿元，去年同期为74.4亿元，同比下滑32%，不过比起今年一季度的40.3亿，上升了25.5%。

一季度结束的时候，小鹏的现金及现金等价物为341.2亿人民币，上年同期则是417.1亿元。

小鹏在财报会上披露的二季度在手现金近超337亿元，并预计随着G6等产品销量大幅增长和运营效率提升提升，下半年将实现经营现金流转正，毛利率也随之逐步恢复。

Q2小鹏的净亏损持续扩大至28亿元，同比增加3.7%，环比增加20%。与此同时，毛利率下滑至-3.9％，远低于预期的4.79％，而上年同期为10.9%。

在单车利润率上，今年二季度小鹏的利润率为-8.6%，去年此时这个数据还是正向的9.1%，今年第一季度则为-2.5%。

小鹏方面解释称，汽车利润率的下滑主要原因，是G3i的存货减值及存货采购承诺亏损，对汽车毛利率产生了4.5个百分点的负面影响，以及相关促销活动的增加、新能源汽车补贴到期等因素叠加，导致本季度单车利润率下滑。

小鹏财务副总裁吴佳铭（James）透露，G3i在2023年第三季度还会有一些生产计划，并表示今年第四季度毛利率会达到正值。

据悉，吴佳铭接任小鹏财务副总裁一职的时间并不长，小鹏二季度财报会是他作为财务副总裁首次露面，吴佳铭在加入小鹏之前曾在通用和上汽通用五菱任职，负责财务管理工作。

吴佳铭在财报会中称，小鹏第二季度现金流有了非常不错的改善，很快就可以实现正的经营现金流。

面对这些向好的态势，何小鹏在个人演讲最后，仍然不忘打气，称今年三季度开始，小鹏将进⼊销量、品牌、⼠⽓、现⾦流初步的正循环。“我们会在AI改变汽⻋的浪潮中持续进步，在明年、后年进⼊更⼤和更全⾯的正循环。”

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